一段短短的历史
在1929年１０月28日，纽约证券交易所在一日之内便下挫12.8%。这暴挫直至1932年7月8日才告一段落，并将纽约证券交易所挂牌公司的估值销撤了89%。这便是经济大萧条的开端，曾经经历这段时期的人都会发誓再也不要体验如此的状况。续后世人都误以为这样的情况再也不会被允许出现。
在1987年10月19日，纽约证券交易所的表现却在众人意料之外－其标准指数既是道琼斯工商指数在一日之内猛挫508点或相等于22%。全世界的股市也惨遭同样的命运。吉隆坡证券交易所在两天内则暴泻28%。想要彻底了解这样规模庞大的暴挫并不是一件简单的事。在1929年一天之内最严重的下泻只是12.8%。在1987年10月份发生的惨剧以后一个很自然的问题是，这是否意味着另一个经济大萧条的开端？这问题肯定是许多人所畏惧的而全世界都紧张的等待着许多人以为不会重演的情况。
言行一致
然而，在大约同时期，某人却不认同当时盛行的悲观见解。相反的，他将整个情况看成投资的良机。续后就如大家所知道，第二个经济大萧条并没有爆发。
所以，一切都在1988年初。当时陈鼎武，资威私人有限公司的创办人及董事经理将必备的文件呈给马来西亚的监视委员以便设立一家投资顾问公司起步。
资威的创办使它在企业界创造了历史，它成为马来西亚第一家独立的投资顾问而在1989年中开始营运。
我们的言行绝对一致。这也是续后允许资威能够为其客户提供最好服务的投资哲理的典型例子。
客户的游艇呢？
陈先生一直都对股市很感兴趣，而他已是股市将近三十年好学不倦的“学生”。他深信理性的产权投资会带来卓越的投资回酬。在1972年至1973年期间见识及经历过他第一个牛市及熊市并不足以安抚他。他对股市的热情因此被激起而资威便是这股热情的化身。虽然拥有热情是一个强烈的推动力，但这并不足够。
投资者，无论是散户、公司或机构倘若想要在股市投资，他们有什么选择呢？他们可以向谁寻求可靠的意见呢？
投资者可以亲自投资或依赖经纪或雇佣投资或商业银行的服务。当然，我们并没有忘记，普遍上人们都会依赖随处可得的传言或贴士或“热辣消息”，这是最普遍的方式。
倘若想要亲自督促，那么他或她需要知道如何处理、花费时间及其它的资源。无论咨询是源自众多的网页或图文并茂的小册子或甚至是当局人士的传言或贴士或“热辣消息”的投资方式，无可避免的都会被证实太过冒险而且这种作法并不明智。倘若向经纪或投资银行索取意见，您可能会面对充满利益冲突的忠告的风险。
为了更详细的描绘投资者进退两难的窘境，我们在此引述一段由 Fred Schwed 在1940年所撰写的作品，标题为“客户的游艇呢？”的某一段：
“一名外地游客被带往参观纽约金融中心。
当这团人来到纽约的黄金三角洲，其中一名导游指着停泊在码头的豪华游艇。
他说：‘看！这些都是银行家及经纪们的游艇。’
‘该名天真的游客回问,‘客户的游艇呢？’。”
在资威，我们发现到许多投资者需要一个愿意与客户建立“伙伴关系”的投资顾问，而投资顾问的成就无可质疑的与客户的投资组合表现息息相关。市场迫切的需要一个没有隐藏或明显利益冲突的投资顾问。一个拥有非常清晰焦点的投资顾问。
《资本投资》
资威私人有限公司是马来西亚第一家独立的投资顾问。其首领的产品是在1989年开始的《资本投资®》而该刊物在2002年也开始刊登网络版。
《资本投资®》是一份有关股市的周刊。它是资威运用来提供其投资咨询的媒体。《资本投资®》拥有数个特征使它真正独一无二及与其它千篇一律的分析员及顾问不同.
在每周的《资本投资》您可获得
1) 分析 整体的股票市场和经济。对所作出的建议吾预测赋予原因。
2) 鉴定 较长期羕资者应买进或卖出的股项
3) 推荐 较短期羕机者的股项选择
4) 督导 较长期吾较短期羕资组合
5) 更新 主要的市场估价比率
6) 跟踪 主要股东吾董事的澨向
7) 更新 为之前所作的推荐吾预测作出更新
8) 排除 道听途说、谣言、错误的声称吾误导性的渲
《资本投资》独特的栏项
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A栏：市场意见
这一栏是由上至下/市场时机法。在每期的《资本投资®》里，资威在对吉隆坡股票交易所综合指数作出结论之前，将探讨主要经济变数，国内及海外的主要股票市场和一些技术指标。换言之，读者必须全面详读A栏。
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B栏：股项选择
这一栏所选择的股项着重于中期及/或长期投资。资威可能采用由上至下/市场时机法或纯粹的由低至高的方式或两者兼用的方式来选择股项。一旦这些股项在B栏中被推荐，并不代表其价格将需要一或两年的时间来移动。倘若价格移动过于迅速，《资本投资®》可能推荐卖出。或者,如果它在保留一段时间以后，但其股值依然吸引人，虽然股价已上升，我们可能还会推荐保留或买进更多。又或者股价下降，《资本投资®》引用华伦巴菲特的理论，““如果您不打算看见您的股票滑落50％，您就不应该拥有这些股票。为滑落作出准备－同时整理您的财务状况以便您不必卖出这些股票。”
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C栏：资威羕资组合
这一栏所介绍的组合只是纸上谈兵,并且是由资威私人有限公司（Capital Dynamics Sdn Bhd）本身亲自督导。买进及卖出是根据每天的闭市价。因此，买卖可以在是任何日期与时间内进行。这一投资组合的首要目标是资金增值，以及强调中长期投资。资威私人有限公司采用的投资方式是我们一向所奉行的“知性折衷法”。在此，于那一证券交易所交投，或何种股项的买卖是不受限制的。它始于1991年9月5日，及其现金是RM55,000。当时吉隆坡股票交易所综合指数是562.50点。
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D栏：资威时机组合
这个组合的目的是资本增值。资威采用的投资策略，基本上将还是我们自己的知性折衷市场时机。以时间来说，它是介于我们的资威投资组合（C栏）和知性折衷投机组合（G栏）之间。至于我们在哪一间证券交易所交投，或买卖哪一股项是不受限制的。它始于1994年4月7日，其现金是RM100,000。当时，吉隆坡股票交易所综合指数是966.18点。这一栏所介绍的投资组合只是纸上谈兵，是由资威私人有限公司（Capital Dynamics Sdn Bhd）本身亲自监督的。所有的买卖都是根据每日的闭市价格。因此，买卖可以在任何日期与时间内进行。
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D2栏：第二次机会
这组合的目的是挽回资本。以时间来说，我们希望不需要太久。资威私人有限公司（Capital Dynamics Sdn Bhd）所采用的投资策略将会是我们知性折衷市场时机及投机的组合。在此，于那一证券交易所交投，或何种股项的买卖是不受限制的。其基金将源自烂股的售出。於2000年12月7日，第一部份是由RM15,274.69的现金开始。当时吉隆坡股票交易所综合指数是735.97点。这纸上谈兵的组合是由资威私人有限公司（Capital Dynamics Sdn Bhd）本身亲自监督的。所有的买卖都是根据每日的闭市价格。因此，买卖可以在任何日期与时间内进行。
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E栏：更新
本栏之第1项提供我们在B栏股项选择里所推荐的股项最新消息；第2项则提供H栏的投机组合最新消息。
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F栏：大股东吾董事股权澨态
在美国，内幕交易即公司股东或职员所进行超过公司股本10％之买卖必须呈报给他们之证券交易委员会。此委员会将研究及分析这些资料以作为股市之附加指标。虽然本地并无此做法，但如果我们有追踪大股东及董事股权之动态，此举可能会为我们带来附加的讯息。
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G栏：知性羘衷羕机组合
这一栏所介绍的真实股项买卖是由资威私人有限公司（Capital Dynamics Sdn Bhd）亲自督导的。那也即是说，任何的买卖都将附有契约。这一投资组合的目标是资本赚益。它强调的是短期投机。资威私人有限公司在此采用的投资方法将包括图表和技术分析，但我们也不是单单依靠它们，有如C栏的资威投资组合，它也是“知性折衷”的。于哪个证券交易所交投，或哪一种股项是不受限制的。我们会尝试持有六个或更多的股项。但由于资金数目较小，而股价则相对高，一些股项的比重会比较大。适当时也会使用停止亏损和划下停止追随。它始于1993年12月1日，及其现金是RM50,000。当时吉隆坡股票交易所综合指数是1015.42点。
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H栏：羕机者证券组合
在这栏里所选择的股项是根据图表/技术分析。它是为短期投机者而设的。这栏不可用作对敲交易。在真正的交易情况下，投机者应注意到停止亏损的目的或许不能达到。这栏也不适于那些初学以及没有掌握基本技巧的人士。投资或投机的计算法是不对称的。如果您亏损了50%，您就必须赚回100%才能取回您原有的款项。《资本投资®》在此引述保罗.都德尊士（Paul Tudor Jones），他说：“毁坏它要比建设它快速100倍。”
有关停止亏损和划下停止追随的解释，新读者请参阅我们的技术分析简要指南。它是另外寄出的。
9个原因为什么我们与众不同？
其一：谦虚
我们并不自诩是万无一失的。我们当然不是如此。
《资本投资®》所力争达至的就有如以下华伦巴菲特的忠言：
“成功的投资无需过人的资商、异常的商业真知灼见或内幕消息。
所需的是一个稳健的架构及能够阻止情绪侵蚀这架构的能力。－华伦巴菲特”
华伦巴菲特为什么会如此注重一个稳健的架构？他本身在其初期的投资事业中所经历的与我们大多数人所经历的大同小异。与我们大多数人一样，他必须以困难的方式来学习，因为他“投掷了很多的时间在证券行中。。。。跟进各种股项。但他却没有一个投资系统－或者即使他有，那也是有勇无谋的。他阅览图表，他听取‘贴士’。但他没有一个架构。他当时正在寻找。”
其二：健全的架构
因此，与其佯称我们万无一失，《资本投资®》为投资者提供一个稳健的架构。我们的投资架构是什么呢？它是建立在一个非常全面的分析上。
为作出我们的忠告以及建议，除了分析国内环境因素，我们亦分析外在经济以及股票市场、利率及通胀率、债券及市场心理学。《资本投资®》在市场如何交互作用以及这样的作用如何影响您的投资上提供了一个鲜明的观点。它将事件的轻重转化以及应用市场的角度来诠释。例如，我们研究本益比、资本回酬以及魏尔得的强弱指标。但我们亦不是图表分析的狂信者亦不纯粹是基本因素的信徒。
其三：我们的独立架构
您是否对那些充满了利益冲突、假造声称、不为人所知的动机以及有偏袒之嫌的投资忠告及分析感到厌倦？
当客观的分析及忠告在这样的环境中已愈趋罕见，一如绝迹的恐龙，《资本投资®》肯定是突围而出的。为什么呢？资威，马来西亚第一家独立的投资顾问，出版《资本投资®》。与其它那些宣称提供客观忠告的投资顾问不同的是，资威自创立以来，一直都保持完全的独立。与他人不同的是，我们并没有与其它任何金融机构、大型企业或政府组织挂钩。资威并不是任何一家较大型公司的其中一个部门或子公司或联营公司。我们努力的专注于提供最好的投资忠告。
我们的焦点是明确的。
《资本投资®》只为其订户服务，因此我们对他们是完全忠诚的。我们的收入来自于订户－而他们是为我们的表现及成果缴付阅费。在每一期，我们特意不刊载任何的广告并且也不特意去招募任何广告。
有赖于我们公司的结构，我们能提供不偏不倚的客观忠告及分析。
若欲寻求独立、精确及诚实的忠告。《资本投资®》将是您唯一的选择。
其四：可随意携带
自1989年，《资本投资®》已经以出版刊物的方式发行而网际网络版本也在2002年推出。这是唯一一家同时拥有刊物及网上版本的投资顾问。换句话说，您可以在洗手间、在早餐的餐桌上、躺在您的床上、在您的电脑前或以任何更合适的方式来享阅《资本投资®》。
其五：以双语剾登
当其它人佯称他们是第一家或唯一以英文及中文为读者提供投资忠告的投资顾问服务，《资本投资®》早在1989年已以双语发行
其六：没有任何隐瞒
请看看目前其它分析员或投资顾问所推荐的股项。您是否能知悉该股项首次被评估为买进时的日期及市价？答案是否定的。然后，再看看我们在《资本投资®》里目前的评估。我们没有任何隐藏，好的坏的都一览无余。对一个我们作出买进或卖出的评估的股项，我们有一个个别的推荐名单，垂手可得。
其七：适宜的资产分配
每一期的《资本投资®》都有提供资产分配表，这是投资者很常忽略并因此而被烫伤手的课题。为什么呢？没有任何一个投资者能持续的准确预测股票市场的巅峰及谷底，一个适当的资产分配能够识别这项弱点从而掌握买进或卖出的时候。因此，拥有一个正确的资产分配在投资表现中起着决定性的重要因素。
其八：交易变得更简单
《资本投资®》拥有三个定时刊出的投资目的及时限。投资者所需做的只是精确的跟随相关组合所采取的决定。投资与交易就是这么简单。
其九：精确的定义
《资本投资®》中提供精确及相符的即时、短期、中期及长期的定义。其实，这样的诠释早在1989年第一期的《资本投资®》中已采用。
我们的三个理念
独立，精确，诚实
我们深信成功投资的必备条件是独立、精确及诚实。为什么呢？以下是为何投资者在股市的投资表现那么的差劲或没有办法获得一致的成就。
由于缺乏或完全没有进行投资研究而因此没有或欠缺一个严格的知性架构。
思想及决定缺乏独立性。缺乏独立性的一个后果是会引致投资者有欲望顺应其它投资者的投资策略及举动。
依附着某种不理智的分散策略。
• 资威如何确保《资本投资®》的订户能够从我们的三个价值观受惠？
A. 组织架构
资威私人有限公司“拥有者型”的结构是有意图的，因而我们才能够达致以下的目标：
• 在资威我们没有必要拥有所谓的“中国围墙”
我们的收入不是来自招收广告、承销活动、企业融资、财团贷款、证券经纪业务或其它非投资顾问相关的业务。
• 智慧，而舍规模。
正当大机构日渐支配市场，资威深信越来越多的投资者都更加的注重智慧而并非规模。我们依赖细腻的洞察力、创造力及坚强的意志力，为我们的订户取得成功。
• 持续及一致的作风。
公司拥有权频繁的变动会导致投资作风的改变及促使职员缺乏安全感。这种致命的搭配经常会导致差劲的投资表现。通过《资本投资®》订户们可获得持续及一致的投资作风而这是成功投资的一个主要的因素。
B. 我们的投资理念
在股市持续成功的秘诀是在作出投资决定时必须拥有一个稳健的知性架构。我们精确定义投资理念的三个要素形成了我们稳健的知性架构。
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价值投资
这是我们投资作风的基础。我们的目的是在寻求资本增值的同时减低错误的机会。这是通过一个严格及定义精确的价值投资方式达致。我们从一个简单的引述开始。如本泽民·哥拉亨 (Benjamin Graham) 曾忠告，“当投资活动是以商业态度来处理的时候，它是最精确的”。
我们是根据股价与证券潜在的内在价值的分歧来挑选股项。此种方式能够提供安全缓冲。主要的目的是决定投资证券的价值以及股票的价值受到什么因素的左右.
• 由上而下/市场时机
我们的起点相当的独特。有别于马来西亚其它的投资顾问，我们对国内及国外经济都进行经济分析。在预测市场时机的当儿，资威分析三个基本的推动力
• 经济成长
• 通货膨胀率和利率
• 公司赚益
整体的股市分析及时机预测是根据各种不同的方式。令《资本投资®》独特的是我们的市场分析不仅局限于吉隆坡证券交易所，它还包括纽约证券交易所、美国自动报价指数、东京、香港及新加坡。在另一个层面，我们非常全面的市场分析也包括其它的金融市场，如债券、原产品等。
• 国家或市场的选择
我们的研究及经验告知我们不同的国家及市场有不同的经济、政治及公司架构而它们各别需要纳用不同的投资策略。我们相信我们的投资策略与国家或市场的配合是创新的而且它形成我们投资架构的一部分。
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“知性折衷”是最终的结果
在资威，我们研究本益比、Graham & Dodd、Wilder的强弱指标、国际货币基金的经济预测报告等等。虽然我们大量的采用电脑，没有任何电脑或机械系统或方程式能够取替人类的评断力。我们相信每个策略都有其本身的利与弊。我们不断的研究各种不同的投资策略并自问如何在本地经济的环境运用有关的投资策略。我们不断的改善有关的策略以适应本地的环境。因此，从我们彻底的研究后，我们选择采用一个知性折衷的策略。这为《资本投资®》的订户提供一个鉴别投资机会的卓越优势.
C. 资源
我们的投资研究资源是广泛的。
•经验丰富的首领
我们的研究组是由我们经验丰富的董事经理，陈鼎武先生所领导。他是一位经济系毕业生，他本人的经验已经相等于或超越其它投资顾问的经验了。
鉴于他对股市的热爱，他的工作经验及学术背景，他已在过去将近三十年来对吉隆坡证券交易所、各个不同的外国证券市场及上市公司汲取不可思议的洞察力。此外，他掌握了解马来西亚经济的天赋及对主要的外国股市了如指掌。他对股市的狂热使他非常熟悉各种投资分析的方法和策略，同时了解它们的利与弊以及对不同投资目标及情况的适用性。
有鉴于此，他拥有协调其投资技巧及商业经验的独特能力。
如华伦巴菲特说：“知己知彼，才能左右逢源”。
有别于其它只依赖外界或二手研究的投资研究所，我们拥有本身的专业人士而研究组拥有本身非常完善的资料库及图书馆以应付我们研究的需求。
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